¿Qué conviene más, invertir en oro físico o en plata física? Fue mi pregunta cuando empecé a interesarme en el tema. Y es una pregunta bien complicada de responder.
Ya era complicado antes, pero la crisis actual, ha llevado a distorsiones históricas de los mercados de metales preciosos. En la gráfica de abajo se presenta la evolución del valor de la onza troy de oro y la de plata en dólares. Se ve claramente que sus comportamientos han sido muy diferentes. Y esto ha aumentado mucho el riesgo de esta inversión.
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Relación Oro/ Plata
Al momento de elegir entre invertir en oro o en plata, la relación entre ambos es un indicador importante y bastante utilizado. Es la cantidad de onzas de plata que necesitará para intercambiarla por una onza de oro según los precios actuales del mercado. Por ejemplo, un relación de 1:15 expresa que 1 kg de oro tiene el mismo valor que 15 kg de plata.
Esta relación fue importante en el siglo XIX en los países que habían adoptado el bimetalismo como sistema monetario.
Históricamente, el precio relativo de los dos oscilaba entre 15 y 20. Justificado a veces porque hay alrededor de 15 veces más plata en la corteza terrestre. Pero la relación oro/plata es fluctuante porque en realidad no depende de la abundancia relativa de ambos metales, sino de otros factores de mercado.
Muchos analistas consideran, inclusive, que esta relación debería ser inferior a 15, porque la plata se usa. Y el oro no. Todo el oro que se ha extraído, prácticamente, todavía existe en algún lugar. Pero la plata, con sus numerosas aplicaciones industriales, se consume.
Los valores de esta la proporción tienden a aumentar durante ciclos de inestabilidad económica. Esto se debe a que el precio del oro se desempeña de mejor manera durante periodos de recesión, porque se considera más como un activo de refugio seguro. Y los inversores institucionales mueven los fondos principalmente hacia él por seguridad.
Además, casi el 50% de la demanda de plata es para producción industrial. Por eso una contracción económica impacta su precio más severamente que el oro.
En la gráfica de abajo se ven los mínimos a que cayó esta relación en 2011 (1:35) y los máximos de 2020 en que llegó a superar los 1:120.
Manipulación de mercados
Hay mucha gente que hace trading usando la relación oro/plata como indicador. Los traders utilizan la relación oro/plata para determinar qué metal podría tener mejor rendimiento para operar de acuerdo a ello. Hay varias metodologías de trabajo para En este artículo se presentan dos técnicas para ello.
Estas estrategias están indicadas para la operación con derivados (oro papel o plata papel). Pero como el precio de mercado de los metales físicos están influenciados por las cotizaciones de los mercados, también pueden servir para decidir la compra o venta de los metales físicos.
Pero hay otro punto de vista y es que los precios del oro papel son irrelevantes en la determinación del valor del oro físico. Esto porque las primas de los bullion pueden ser muchos más altas y elevar el precio del oro físico en relación al oro papel, debido a la escasez mundial de suministro físico del oro como ocurre actualmente.
Por otro lado, este mercado también se presta a manipulaciones. El caso reciente de los micro inversores agrupados en el foro de Reddit r / WallStreetBets muestra lo riesgoso que puede ser esta inversión. Algunos analistas, inclusive, consideran que el mercado de lingotes de plata es uno de los mercados más manipulados del mundo.
Fuentes:
- Cotización de metales (https://www.cotizaciondemetales.com/blog/411-valor-plata-aumenta-ejercito-reddit-enfoque-metales)
- Dailyfx (https://www.dailyfx.com/espanol/precio-del-oro/Trading-en-base-a-la-relacion-oro-plata-Estrategias-y-consejos.html)
- Oro Información (https://oroinformacion.com/la-persistente-ilusion-de-la-relacion-del-precio-y-ratio-del-oro-y-la-plata-fisicos/)
- Wikipedia (https://es.wikipedia.org/wiki/Relaci%C3%B3n_oro/plata)
Muchas gracias por leer esta entrada